亿杯赢利不靠卖奶茶茶百道上市一年8

　

　　8月15日晚，港交所网站显示，茶百道（四川百茶百道实业股份有限公司）正式提交IPO招股书。这个主打15元价位的茶饮连锁品牌，通过加盟形式正在天下开出了7000众家店，2022年的收入为42.32亿元，个中突出40亿元，是向加盟商贩卖原料、包材等带来的收入。2022年，茶百道的净利润9.65亿元。这一年，它卖了近8亿杯奶茶，相当于每卖一杯奶茶均匀净赚1.21元。

　　按照磋商机构弗若斯特沙利文数据，茶百道正在中邦新式茶饮店市集中排名第三，2022年的门店零售额约133亿元，市集份额到达6.6%。笔者按照门店数目忖度，前两名折柳是蜜雪冰城和古茗。第二名古茗没有公然财政数据，比拟第一名蜜雪冰城，茶百道有不小的差异。

　　茶百道目前有7117家店，正正在向万店冲刺，而据彭博社报道，蜜雪冰城现有约2.8万家门店。茶百道的收入界限正在过去三年翻了两番，增速很疾。然而，蜜雪冰城正在2020年的收入就到达47亿元，和茶百道目前的体量相当。2021年，蜜雪冰城收入达104亿元，成为第一家百亿元营收的茶饮企业。独一不输的即是净利润率，3年下来（2020—2022年），茶百道的净利润贴近20亿元，均匀净利润率是22%，蜜雪冰城2021年的净利润率是18%。

　　比拟茶百道和蜜雪冰城会呈现，两家公司外观上都是靠加盟商打寰宇，但贸易形式有本色的区别。茶百道是先从供应商手里采购原资料和包材，再卖给加盟商，从中赚取差价，蜜雪冰城则是一家做供应链的公司。

　　新茶饮企业中，2021年年中登岸港交所的奈雪的茶，上市即破发。蜜雪冰城2022年9月A股上市申请获受理，但迟迟没有更众音信披露，不久前，有报道称其正正在操持转道境外IPO。茶饮赛道本来不缺好故事，茶百道的形式没有太大新意，不知本钱市集是否会买单？

　　勾画出茶百道的基础样貌，能看出它就像是“小蜜雪冰城”，看起来是一个to C（面向消费者）的奶茶企业，实践走的是to B（面向企业）的门途。

　　它的策划形式和蜜雪冰城相似，都是加盟形式，惟有个位数的直营店动作品牌样板店。2020年—2022年，茶百道门店数目从2242家，扩充到5077家，再扩充到6361家，99%以上都是加盟店，直营门店数目折柳是2家、7家、9家。截至2023年8月8日，茶百道共有7117家门店，个中加盟店7111家、直营店6家。

　　过去3年，茶百道的营收折柳是10.80亿元、36.44亿元和42.32亿元，三年翻了两番。本年第一季度，营收同比增加53%至12.46亿元。它的营收泉源中，原资料和包材收入（向加盟商贩卖货色及开发）是最厉重的组成个人，终年占比95%足下；加盟收入（来自加盟商的特许权应用费及加盟费收入）只占5%。

　　也即是说，茶百道非但不是靠卖奶茶赢利，连加盟费都排不上号。以2022年为例，42.32亿元收入中，40众亿元是卖原料和包材的收入，加盟费收入不到2亿元。

　　要注释的是，加盟形式下企业不消负责房租、一线员工薪资等固定本钱。是以，茶百道的本钱厉重是贩卖本钱。以2022年为例，茶百道贩卖本钱28亿元，占收入的比例为65.6%。正在贩卖本钱中，绝大个人是货色本钱，也即是说，约有26亿元用于向供应商采购茶饮原资料、配料和包装资料，征求乳成品、茶叶、糖、杯子、纸袋等；此外即是开发本钱，约为2亿元。收入减去本钱后，茶百道还剩34%足下的毛利率，和蜜雪冰城贴近。蜜雪冰城2021年、2022年第一季度的毛利率折柳是34%和33%。正在扣除贩卖、行政等用度及所得税后，茶百道过去3年的净利润折柳为2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元，3年均匀净利润率是22%；本年第一季度的净利润率为22.9%。这个数字不仅显然高于餐饮业均匀程度，也不输蜜雪冰城。

　　算一笔账也许加倍情景。2022年，茶百道卖了7.94亿杯奶茶，相当于每卖一杯奶茶均匀净赚1.21元。据晚点LatePost谋略，蜜雪冰城2021年卖了35亿杯饮品，均匀下来每卖一杯饮品净赚0.54元。这厉重是由于两家的订价区别。中档品牌茶百道的客单价是15元，平价品牌蜜雪冰城的客单价是8元。

　　然而，比拟利润界限，茶百道和蜜雪冰城又有很大的差异。茶百道用3年工夫赚了快要20亿元，蜜雪冰城2021年的归母净利润就有19亿元。

　　卖奶茶，不如卖原料和包材更赢利，这一点，正在蜜雪冰城和极少供应商公司身上曾经验证过了。正在茶饮行业里，最赢利的不是喜茶、奈雪的茶这类向C端消费者卖奶茶的公司。比方，过去相持全直营形式的奈雪的茶，还没有坚固获利，2020年弱小获利1660万元，2021年、2022年都是亏空的。

　　卖原料和包材的公司反而是获利的茶茶百道上市一年8。比方，向喜茶和瑞幸咖啡卖可降解杯的恒鑫生计，向蜜雪冰城卖纸袋的南王科技，茶饮和咖啡类企业的奶精供应商佳禾食物，都靠着供货过上了赢利的日子。

　　招股书显示，2020年年头，茶百道有531家店；本年3月底，扩充到了6597家。换言之，创设于2008年的茶百道，正在前12年里，门店都不到千家。按照公然音信，茶百道由创始人王霄锟创立，最早即是一家开正在成都温江二中旁边、面积不到20平方米的小店。书亦烧仙草也出世于成都，然而工夫比茶百道要早一年。

　　正在比赛激烈的“奶茶重镇”，茶百道早期发达得很慢，用了8年工夫，直到2016年门店数目才冲破100家。2018年，茶百道正式怒放天下加盟，主打一到四线都邑。当时，这家公司还举办了一次品牌升级。动作一家出世于大熊猫乡亲的企业，茶百道入手和熊猫IP深度绑定，产物上也入手传播“中邦茶”。从自身辛劳苦苦卖奶茶，到向加盟商卖原资料，茶百道终归尝到了甜头。不但是收入泉源扩充了，加盟这种运营形式更轻，进入供应链和运营，倚赖加盟杠杆开店就行，房钱和人力本钱都由加盟商自信盈亏。2020年起，茶百道加鼎力度扩张。这一年，门店开了1700众家，到2020年，扩张至2242家；2021年开店速率更猛，开出了2835家。和2年开出1万家店的蜜雪冰城比拟，茶百道也许还不足疾，但也相当于一天就有8家店落地。

　　彼时也是奶茶品牌加快扩张的阶段。奶茶品牌基础都是加盟形式，越发是中端奶茶品牌，对加盟商的掠夺卓殊激烈。不止一名加盟商显露，茶百道正在加盟方面的比赛敌手以古茗为主。个中一名加盟商显露，茶百道、古茗两家的加盟门槛贴近，不算店面房钱的前期用度正在30万元足下。“选拔哪家，厉重看加盟商崇拜什么。崇拜外卖的，可能选拔茶百道，它对比重视小秩序、抖音这类新兴渠道；古茗的仓储才气稍强，采购资源也更强极少。”

　　进入2022年后，茶百道的扩张速率显然降下来了，2022年开了1284家店，2023年前3个月新开236家店。扩张速率慢了，这并非茶百道一家的困难。茶饮赛道投资人陈可显露，茶百道和古茗、书亦烧仙草亿杯赢利不靠卖奶、沪上姨娘，这几家界限目前都是六七千家，基础都是卡正在了供应链上。

　　茶百道卖给加盟商的原资料和包材是哪儿来的？从供应商手里采购的。换言之，茶百道赚的利润，来自原资料、包材的进货价和卖给加盟商之间的差价。茶百道正在招股书中列出了前五大供应商，每一年，它要拿出六成足下的收入，从供应商手里采购乳成品、茶叶、果汁等。陈可显露，其他几家中端的奶茶品牌，都或众或少依赖外部供应链。而蜜雪冰城的玩法是自修供应链，从2012年就入手修工场，自身坐褥奶茶粉、咖啡粉、果酱等。

　　蜜雪冰城不但向自身的加盟商卖原资料，还拿下了不少茶饮同行的供应链。当然，事宜都有两面性。蜜雪冰城自修供应链，进入更大，要赢利就要有更大的采购界限，或是压缩本钱茶百道上市一年8亿杯赢利不靠卖奶茶。正在这种处境下，门店扩张压力更大，加盟商对利润微薄的牢骚更众。

　　无论是靠差价赢利，依然靠供应链收益，界限是茶饮生意的基本。正在茶百道没有冲破5000家店的2022年之前，它从未采纳过外部融资。直到本年，茶百道辘集完毕了两轮融资，都产生正在冲刺IPO之前。

　　先是正在本年5月22日，茶百道获取兰馨亚洲领投，正心谷本钱、姑苏悦享、新心愿旗下投资机构新津昇望、番茄本钱跟投。到了6月19日，茶百道再签增资和议，中金公司旗下中金同富认缴新增注册本钱15.15万元，现金价钱2000万元。招股书显示，兰馨亚洲领投8亿元，对应持股4.56%，以此谋略，茶百道的估值突出175亿元。目前，王霄锟和刘洧宏配偶是公司的实控人，两人的身价突出140亿元。王霄锟和刘洧宏配偶配合控股的恒盛合瑞，是茶百道的第一大股东，持股67.67%；王霄锟、刘洧宏还各自直接持股18.02%、5.74%。

　　本年以还，众家第二梯队的茶饮企业传出报复上市的音讯。据彭博社7月24日报道，古茗、茶百道、沪上姨娘、新时沏都有到中邦香港挂牌的设计，霸王茶姬则拟于美邦上市。

　　茶百道曾正在2021年传出即将IPO的音讯，然而这一次，从传出IPO信号到交外仅间隔一个月，正在新一轮上市竞赛中速率优先，成为继奈雪的茶、蜜雪冰城之后，第三个递交招股书的茶饮连锁企业。陈可认识，可能预念的是，正在茶百道之后，其他几家茶饮企业也会加疾IPO的速率，也许会崭露聚合递交招股书的处境。

　　茶饮上市潮来了，已经卷价值、卷口胃、卷加盟的奶茶选手们，要正在本钱市集上一直优越劣汰。同样是奶茶加盟，本钱市集肯定会把茶百道们和蜜雪冰城做比拟。

　　陈可能为，茶百道们都是奶茶加盟公司，而蜜雪冰城是做供应链的企业。形式和界限都不算可圈可点的茶百道正在这一批企业中率先交外，必定担当着重大的压力。招股书显示，茶百道此次召募来的资金厉重用于三类项目；一是普及运营才气及加强供应链，二是发达数字化才气，三是品牌打制及执行举动。

　　“茶百道要探求更高的估值，务必正在供应链上往前迈一步，才力创造起一套完美的贸易体例，真正靠界限赢利。”陈可显露。返回搜狐，查看更众