东方产业证券予以三只松鼠增持评级

　　东方家当证券股份有限公司高博文近期对三只松鼠举行研讨并揭晓了研讨呈报《2024年一季报点评：Q1改造功效延续，高端性价比战术稳步奉行》，本呈报对三只松鼠给出增持评级，今朝股价为24.63元。

　　公司揭晓2024年一季报。公司1Q24年实行营收36.46亿元（同比+91.83%），归母净利润3.08亿元（同比+60.80%），扣非净利润2.63亿元（同比+92.84%）。

　　1Q24改造功效延续，24年争持高端性价比战术。2024年第一季度，公司延续“高端性价比”战术改造功效，为2024年“重回百亿，正在全中做强”总体方向的实行打下了争持的底子。产物方面，公司依然打制了逐日坚果、夏威夷果、蜀香牛肉、手撕面包等超10款亿级大单品，孵化了芒果干、鹌鹑蛋、沙琪玛、辣卤礼包等众个爆款，改日将连续以“一品一链”为主旨，革新互助形式做强一批大单品。渠道方面，线上渠道公司依然初阶打制适配抖音、区域经销等渠道繁荣的日销货盘并奉献宁静增量；线下渠道公司将要点构造线下分销生意，通过货盘与构制的优化适配，逐渐促使日销品区域化深度分销的打制。

　　供应链连续构造，处分效劳提拔。1Q24，公司毛利率27.40%，同比-0.87pcts，出售/处分/研发费率辨别为16.26%/1.33%/0.15%，同比+1.08/-1.86/-0.16pcts。出售费率略有伸长的首要缘故为渠道布局调剂，短视频电商出售占比提拔。处分费率方面，公司初阶打制了“品销合一”的构制样子与协同的构制代价观，初阶实行了“生意、供应链、构制”的布局化重塑升级，挣脱了过去电商时期的构制惯性，实行了精益化处分。归纳来看，1Q24公司实行净利率8.46%，同比-1.63pcts。跟着公司战术连续奉行，改日利润率希望到达稳态程度。

　　证券之星数据核心凭据近三年揭晓的研报数据阴谋，天风证券陈潇研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年预测精确度均值为79.08%，其预测2024年度归属净利润为节余3.73亿，凭据现价换算的预测PE为26.48。

　　该股比来90天内共有21家机构给出评级，买入评级14家，增持评级7家；过去90天内机构方向均价为25.87。

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　　证券之星估值认识提示三只松鼠节余才气杰出，改日营收获长性杰出。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

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